宁波能之光新材料科技股份有限公司已于2025年7月2日提交注册，保荐机构为国金证券股份有限公司，审计机构为容诚司帐师事务所(异常浮浅结伙)，讼师为北京德恒讼师事务所。

能之光论说期内扣非归母净利润分辩为1,580万元、4,318万元和5,080万元，功绩逐年高涨，然则论说期临了一年亦然拼集突出现在北交所的本色功绩审核线(5,000万元)，仍然靠近着比拟大的审核风险。

笔者在研读能之光上市文献的历程中，发现部安分容存在疑窦，现整理后与读者一同接洽。

1、高新手艺企业15%税率疑似作秀

凭据能之光招股书，公司自2020年运转即为高新手艺企业，企业所得税税率适用15%的优惠税率。

能之光母公司的利润神采况如下，咱们凭据利润表测算了一下研发用度率，2022-2024年分辩为1.35%、1.74%和1.92%，远低于《高新手艺企业认定措置办法》规则的3%的圭表。

天然在表面上也可能存在高新手艺企业研发用度率低于3%的情况，比如研发样品销售金额不计入研发用度，然则不错计入高新测算等情况，然则能之光研发办法存在如斯大的缺口，非论若何齐是阐发不外去的。如读者一又友们有不同见解，可私信探讨。

公司招股书透露的兼并研发参加比举例下：

咱们凭据母公司利润表猜想的研发参加比举例下：

2、凄冷透露无数内控问题

里面收尾的表率情况是招股书必须透露的内容，历来这部分齐是花式主义的写一些套话，下一个里面收尾有用的论断。

然则，能之光很不相通，在招股书中翔实列示了存在的内控问题，也算是在招股书中开了先河，起到了高超的示范作用。毕竟，莫得一个IPO公司是完满不存在内控问题的，充分透露后让投资者自行判断，才合适注册制的精神。

但另一方面，如斯多的内控问题也体现出能之光的内控隐患，而况，进一步研读其第二轮响应回应文献会发现，翔实透露这些内控问题不是出于能之光自发，而是迫于北交所的压力。

3、招股书质地欠佳

在浏览能之光上市文献和相干公开信息的历程，也发现其招股书存在部分透露质地问题，汇总如下：

(1)信息透露有误

凭据能之光招股书呈文稿(左)和招股书(注册稿)的对比，主要在研的研发样式进程简直存在渊博倒退的情况，多由中试阶段后退至小试阶段，这种调理是否意味着招股书呈文稿信息透露有误呢？

(2)信息透露质地欠佳

在招股书注册稿中，能之光更新了2024年度的主要研发样式情况，然则2024年度的其他项有616.68万元，全年才1,319.29万元，其他项占比是否太大了，是因为存在不便捷张开的研发样式吗？如斯信息透露是否太迁延了？

概述上文，能之光在高新手艺企业认定方面存在关键隐患，若其在论说期内不合适高新手艺企业认定圭表，则靠近肃穆要税务风险，且若按照25%再行猜想所得税，只怕难以再达到北交所的本色审核功绩线。

本文的质疑仅限于凭据招股书的分析欧洲杯体育，具体审核论断还需以走动所论断为准。